上月港股升穿萬九點時，當時已大手沽期指，並提醒投資者要小心港股出現假突破，其後港股情況不言自明，恒指已回落至萬八點附近，本月預期會在17500點至18500點上下先行整固。

多隻科網股近期發行可換股債券（CB），所謂的CB可理解成具備債券及認購期權特性的融資工具。CB持有人一方面可收到利息，另一方面當發行CB的企業的股價向上時，CB持有人便可以之前約定的換股價和換股比例，兌換成普通股。

繼阿里（9999）、京東（9618）和攜程（9961）發行CB後，最新傳出美團（3690）也有意倣效，事實上，上市公司出現「抽水潮」往往預視大市即將見頂，除因企業集資會抽走部分市場流動性外，也因企業往往會等待估值較高時才出手集資。

除企業行動外，經濟數據也是左右大市走勢的主要因素。內地5月「三頭馬車」經濟數據表現分歧，零售數據勝預期，但規模以上工業增加值和固定資產投資則遜預期。經濟數據參差，未能成為推升大市的催化劑。

至於內地5月份樓價的跌幅，亦見擴大。雖然內地今年已推出多項刺激政策拯救樓市，但暫時效用仍待進一步觀察，繼續維持看淡內房股的表現，不宜短期搏反彈。

美股方面，Nvidia拆股後繼續向上，突破130美元。拆股前已預視短線要繼續追升，但長線看淡的走勢不謀而合，有貨投資者應逐步鎖定利潤。