北水買貨，大市就會升？2026年11月9日至10日，卻出現相反畫面。

11月9日：北水淨流入約18.55億港元，恒指卻收跌約0.13%。

11月10日：北水轉為淨流出約27.39億港元，恒指反而收升108點。

只憑「北水買」便追入，「北水走」便沽出，是否省略了自己的判斷？

以上為全日資金統計及恒指收市表現。資料來源：信報（11月9日）、經濟通（11月10日）。

北水的買賣，為甚麼未必跟恒指同方向？

「北水」一般指內地投資者經港股通買賣港股的資金。報道中的淨流入、淨流出，反映這條渠道的淨買賣方向，並非全市場所有投資者的部署。[3]

恒指則按成份股及其權重計算。資金買入哪些股份，與哪些重磅股推動指數，未必是同一回事。[4]

這兩日的反差，不能證明北水無用，更推不出「反住北水做就會贏」。它提醒的是：一個資金數字，未足以交代你的入場時機。

別人的買盤，不能代替你的交易計劃

「北水買緊，跟住買應該冇錯。」但對方的成本、持倉比例與投資期限，你未必知道。即使方向相同，自己的入場價與可承受損失，也要分開計算。

跟資金之前，先把三件事寫清楚：

交易對象：買賣的是恒指相關工具，還是個股？不能把大市方向，直接當成每筆持倉的理由。

入場訊號：等甚麼條件確認？資金流向與價格訊號，是否支持同一個決定？

退出安排：行情不如預期，準備在甚麼條件下退出？這筆交易最多願意承擔多少損失？

回測時，別把收市後的答案搬到早上

要檢查資金流資訊能否改善策略，可用 Backtest（歷史回測）比較不同規則，連成本、虧損與回撤一起看，不能只挑兩天結果下結論。

還有一個容易漏掉的細節：本文列出的是全日數字。若策略需等收市後確認，就不能在回測中假設早上已知道當日結果，否則測出的機會，當時根本捉不到。[5]

先說清楚資料何時可用，再決定程式何時行動。這是研究時的檢查原則，本文未提供已驗證的北水交易策略。

自動交易程式，幫你捕捉符合規則的機會

工作繁忙、無法全日盯市，可以研究把已定義、經測試的價格條件交由程式核對。在交易工具獲支援、系統與連線正常的前提下，訊號成立便按設定執行，不必只靠自己剛好打開報價。

條件未齊，便等；符合設定，才入場；退出條件觸發，按規則處理。捕捉機會與控制風險，要事前一起安排。

程式不會預知升跌，也可能連續止蝕。零 Code不等於零風險，仍需設定、測試及監察。

K.O Sir強調「資產增長的穩定性大於一切」。這是研究與風險管理的方向，並非回報承諾。

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由前銀行投資分析師 K.O Sir 分享程式交易的基本原理，了解歷史數據回測、策略設定與自動執行的流程。毋須編程背景，也要學懂操作與風險管理。

概念資料：[3] 港交所：港股通；[4] 恒生指數編算方法；[5] 港交所：每日收市買賣統計。資金與指數的比較屬編輯分析，不代表因果關係，亦非買賣建議。

本文行情採用2026年11月9日至10日資料，僅作歷史數據參考。文中檢查框架屬教學整理，並非已驗證策略，亦不代表課程系統已支援讀取北水數據。回測及過往表現不代表未來結果；程式仍需設定、測試及持續監察。

今日所提供之資料及文件，僅供各位作學術一般資料用途。我們不會就任何資訊之準確性、完整性或合理性承擔任何責任。K.O Sir 並無考慮閣下之個別投資目標、財務狀況及特別需要，本課程內容亦不構成任何類型之要約、遊說、推廣或投資建議。投資涉及風險，真倉操作前必須完成充足之 Backtest 回測並計算預期回報。