股票期權如何運作?一文看懂新手期權教學
甚麼是期權
期權是一種合約，在合約到期日或之前，可以指定的價格買入或沽出應該的股票或指數。期權合約的買方(Long)會支付期權金給賣方(Short)，以獲得購買(Call)或出售(Put)的決定權。另一方面，如你是期權合約的賣方，就會收取買方的期權金，並有責任向買方購買或出售相關資產，所以交易所會扣除需要較大的保險金以確保有該合約就成功被行使。
認識期權合約的組成
期權合約可由以下的因素組成而成。
- 行使價： 是指購買或出售相關資產的預先協定價格。
- 到期日： 是指買方可以行使購買或出售相關資產權利的最後日期。
- 合約數量： 是指每份期權合約所代表的相關資產數量。例如，若期權合約的相關資產是股票，合約手數便是指股票的手數(例如1,000股)。
期權教學：期權四式 (期權長倉，期權短倉)
期權基礎四式是期權是指買賣期權的方法
1, 買入認購期權 – Long Call (短線看好)
2, 買入認沽期權 – Long Put (短線看淡)
以上兩項皆稱為「期權長倉」
擁有以上期權的投資者可以在到期日前用行使價買入對應的資產
期權長倉的好處
．降低成本倍化利潤
– 投資者只要付出比購買正股更少量本金便可獲得倍數利潤
．對沖風險
– 例如當投資者長線持有某股票而又擔心股價下跌，便可買入(Long)認沽期權（Put），填補購買正股所帶來虧損
3, 賣出認購期權 – Short Call
4, 賣出認沽期權 – Short Put
以上兩式皆稱為「期權短倉」
擁有以上期權的投資者可以在賣出時收取期權金，只要股價在到期日時未被行使則能夠把期權金「袋袋平安」，反之如果該期權遭行使投資者須以行使價買入或沽出該資產。
期權短倉雖然回報比起長倉少，而且潛在虧損的數字比長倉更大
如果將期權長倉比喻為【輸有限 贏無限】的投資工具，短倉則是【贏有限 輸無限】的工具，但事實上期權短倉比起長倉更受大户/「莊家們」的青睞，原因無他，正正因為其贏面較大的特性，再配合不同的正股/策略對沖風險。
【只要商品價格在到期日前不漲(或跌)超行使價，期權金就盡收其中】
短倉的優點：
．降低買入成本
– 投資者假如有一個較不確定的市況仍想買入正股以作較長線的投資，期權投資者可以透過short put (賣出認沽期權)，假如股價如料上揚，期權金自然袋袋平安，但萬一股價下行，仍然可以用一個較低的價格進場之餘，期權金的部份仍然可以全收。
．對抗橫行的牛皮市
– 例如當投資者長線持有某股票而深深理解股票的框架，可以選擇持倉short call(又稱covered call)，每月收取期權金作為額外的收入，covered call的策略會在未來的文章再以例子說明。
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