恒指反彈為何愈升愈無力？Ringo Sir 由一小時圖看穿大戶沽貨格局

7 月 7 日，這套劇本再度上演。恒指此前由 22,500 點反彈至 23,800 點，累計升 1,300 點，追貨盤陸續入場。當日恒指隨即低開低走，午後一度跌逾 150 點，在 23,400 餘點水平徘徊，成交約 2,365 億。前一日心動追入的人，一開市便被套。

Ringo Sir 當日在 YouTube 直播分析大市，留言區已有觀眾追問：恒指是否反彈完畢？觀眾發問之時，追入的倉位早已坐艇。

面對同一幅走勢圖，美國上市公司董事 Ringo Sir 早已判斷此輪反彈乏力。

開市一小時定生死？一小時圖揭示的沽貨劇本

Ringo Sir 在直播中示範判市第一步：把恒指圖表由日線切換至一小時圖。走勢隨即現形：大市連日重複同一個劇本，開市第一個小時爆升，其後全日反覆陰跌。翌日開市，劇本照舊。

Ringo Sir 點出關鍵：開市首個小時，已是全日最大波幅。大戶只用這一小時把指數夾高，其餘五個多小時，任由大市反覆滲落。

一日如此，可以是巧合；連日如此，便是行為模式。散戶看圖，看的是希望；操盤者看圖，看的是大戶行為留下的證據。

升得太工整，為何反而是壞消息？

Ringo Sir 對此輪反彈的判斷，一針見血：

市況若真要突破，特徵是快、狠、不回頭，絕不會日日開出低位讓你從容上車。

反過來想：大戶若在收集貨源，理應壓價慢慢吸納，絕不會一開市便急急夾高、抬價接貨。先夾高、後陰跌，這是派貨劇本。

假升的痕跡，在一小時圖上一目了然。問題是，散戶日常看的日線圖，恰恰把這些痕跡全部藏起。

日線圖為何會騙人？多重時間框架看真相

若只看日線，此輪反彈相當漂亮：連日收陽，形態企穩，難怪散戶心動。

問題在於，日線圖只記錄每日開市與收市的結果。大戶日內先夾高、後派貨的動作，在日線圖上被壓縮成一支普通陽燭，痕跡完全消失。

Ringo Sir 判斷大市，從來同時使用多個時間框架，此方法稱為多重時間框架：

三張圖互相印證，缺一不可。

以此輪反彈為例：日線說反彈，一小時圖說派貨，訊號已經不一致。單憑這一點，此輪升勢已不值得追。至於三個框架如何配合切換，屬於完整判市系統的操作部分，此處不展開。

新舊贏家齊失速，催化劑在哪裡？

圖表結構以外，Ringo Sir 再由板塊層面驗證同一結論：數勻贏家輸家板塊，找不到帶恒指重上兩萬五的催化劑。

舊贏家失速。早前帶動恒指上升的內銀，全數在低位磨擦，部分更因監管處罰受壓；昔日的贏家標籤，一夜之間變成弱勢標籤。

新贏家同日觸頂。7 月 7 日的盤面已說明一切：

騰訊觸頂一幕，並非事後孔明。當日早上股價 477 元左右，Ringo Sir 已向學員發出提示：480 元屬重大阻力，切勿高追。其後股價高見 479.8 元隨即回落，分毫不差。

舊力量未曾修復，新力量觸頂受阻。兩邊同時失速，反彈的燃料從何而來？

兩萬三至兩萬四拉鋸，Ringo Sir 如何應對？

方向判斷過後，便是部署層面。Ringo Sir 本人的取態是：短線把恒指視為兩萬三至兩萬四之間的拉鋸市，在此範圍內以區間思維應對，不高追、不心急。

要判斷大市轉淡，須見兩萬二失守。而 7 月上旬並無排定的重磅消息，通脹數據、議息預期均未到公布時間，市場缺乏單邊誘因，未至於將指數看得太淡。

Ringo Sir 慣以天氣比喻此思路：大市方向如同天氣，落雨是大環境；帶傘抑或不出門，由你選擇，但所有選擇都圍繞落雨這個事實。操作同理：先確認大市偏強抑或偏弱，每日的買賣決定才有依歸。次序必須先判環境，後選動作。

散戶輸的，從來是系統

散戶輸錢，很少輸在看錯方向，真正的死因是沒有系統：靠感覺入市，跟消息追貨，all in all out，一注定生死。

同一幅圖，看日線靠感覺的人，見反彈就興奮；按系統操作的人，先驗真偽、再判環境、後選動作。兩種人手上拿着的，是兩幅完全不同的地圖。

既然此輪反彈證實乏力，回調自然是市場的下一章。對沒有系統的人，回調是災難；對有系統的人，回調是入場機會。

方法一直都在，分別只在肯不肯學。

本內容只作交流及教學用途，並無考慮個別人士投資目標、財務狀況或特別需要，亦不構成任何買賣邀約或建議。相關數據僅供參考。投資決定前請審慎考慮自身財務情況及可承受風險。