恒指困在 25,200 至 26,200，成交只有 1,470 億：手癢想入市的人正在付出什麼代價？

大部分人以為，蝕錢是在急跌那幾天發生的。

但翻看八月上旬的港股，恒生指數一直在 25,200 至 26,200 這 1,000 點的框裏橫行，高位曾見 26,187 點。8 月 11 日盤中曾衝上 26,060 點，突破不成功，尾市回落收報 25,652 點，當日下午成交只有 1,470 億。市場悶得幾乎沒有事發生。

偏偏就是這種市，最多人蝕錢。

當時市場正在等待重要通脹數據公布，資金不單止在等，連注碼都省下來。美國上市公司董事 Ringo Sir 在當日的直播節目中，看著午後那個成交額，評語只有兩個字：好弱。

問題是，市場願意等，人卻未必等得住。報價由開市刷到收市，愈刷愈手癢；框內來回幾十點，總覺得執一轉也是錢。有學員在課堂上就親口跟他說過一句話：

一日唔撳掣唔安樂。

為什麼愈是沒有方向的市，愈多人蝕錢？

為什麼手癢的代價，遠不止那幾百元？

Ringo Sir 在節目中沒有從技術層面回答，而是連續用了三個比喻。三個比喻指向同一件事：手癢不是判斷力的問題，是行為的問題。

那一下很爽，爽完會後悔

第一個比喻是濕疹。

明知道一拗落去病情會惡化，但那一下實在很想拗；拗的時候很爽，爽完之後又會後悔。他形容，很多人在靜市按掣，就是這個狀態。

這個比喻的鋒利之處，在於它把問題定了性。如果手癢是因為看錯，多讀幾本書就可以解決；但手癢是因為忍不住，讀多十本書也沒有用。想按掣的人，其實不是真的見到機會，只是想止癢。 Ringo Sir 甚至補了一句實話：那不如去打機、去做運動，反正都是想找一個出口。

不出手，其實也是一個決定

第二個比喻是追擊手。

他指出，不做動作本身就是一個行為、一個決定，不是懶惰，也不是不懂看。一個追擊手大部分工作時間都在潛伏，等目標走到計算好的那個位置，最後才按那一下。沒有人會說他蹲在那裏是沒有做事。

散戶的誤解正在於此：把「有交易」等同於「有做事」，把「零交易」等同於「浪費時間」。但在一個沒有方向的市場裏，零交易本身就是一個需要主動作出、而且需要能力去執行的決定。

真正的代價，是倉位的上限

第三個比喻最刺，也最少人願意面對。

Ringo Sir 說起自己以前慳家的日子：刻意買報紙，剪裏面的優惠券和印花，用幾小時換一杯咖啡，慳到十幾二十元，很有成就感。問題是玩得久了，慳十幾二十元就變成你的範圍、你的成就。

落到股票市場，同一道理。玩慣了每日執五十點的人，很難突然轉去賺五百點。 他形容，這樣下去，無論學多少東西，賺到的都只是一千幾百的小確幸，整個資產級數是改變不了的。

換言之，靜市裏硬做的代價，帳面上是那幾百元交易成本與止蝕，實際上是把自己的倉位上限鎖死。

Ringo Sir 在靜市做的是哪三件事？

明白了應該等，下一個問題自然是：憑什麼知道現在是要等，而不是已經錯過？

Ringo Sir 的答案，是一套有固定次序的判市流程，他在課堂上稱之為短炒三部曲。

1. 定方向：分水嶺分水嶺是大戶換倉時留下的成本價。股價企在其上，優先當市偏強；跌穿，則優先當偏弱。靜市的意義正在於此：當股價在分水嶺附近來回，等於方向還未出現。方向未出現，就不是出手的時候。
2. 揀位置：Key LevelKey Level 是市場的地板與天花板。有方向不等於立刻追入，而是要等價格走到事先計算好的關鍵價位才出手，止蝕綁在關鍵位附近，用有限的虧損去搏一段波幅。
3. 搵工具：形態對招方向與位置都成立之後，才輪到決定用哪一種形態去對招。這一步涉及具體判讀方法，屬課堂內容。

三部曲之外，他還會用多重時間框架交叉驗證，形容為大中小三塊鏡：大圖看方向，細圖找入場點。兩者不一致的時候，寧願不動。

所以在 8 月 11 日那一節直播裏，他對港股的處理方式並不複雜。他本人的做法，是寧願等橫行走出真正方向才追，而不是在極細的波幅裏硬找錢。

未到一個合理嘅水平，我哋就按兵不動。

等，本身就是一種能力

讀到這裏，應該等這件事大概已經沒有太多爭議。真正困難的是下一句：等到哪一個位，才算等到？

這條問題，感覺是回答不了的。手癢的人不是不知道要等，而是手上沒有一把尺，告訴他等到什麼時候為止。一套可以重複執行的流程，作用就是把等由一種意志力，變成一個有條件、有訊號、有時限的動作。

Ringo Sir 常說，本金不是最重要，判市能力才最重要。判得到市，自然有機構願意讓你操盤。這句話反過來理解更貼切：能不能等得住，往往不是性格問題，而是判市能力夠不夠支撐一個人等下去。

《環球市場通用短炒策略》線上教學

主講	Ringo Sir（美國上市公司董事）
日期	8 月 20 日（週四）
時間	晚上 7:30 至 10:30
形式	Zoom 線上
費用	費用全免
內容	睇圖表技巧、支持阻力位、入市時機，一套方法通用於港股與美股

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