重新定義「特朗普交易」：當政策搖擺不定，數據才是市場唯一的誠實語言！拆解科技股與工業股的資金輪動，為何在極端預期下，「不預測」才是最好的策略？

美國總統特朗普（Donald Trump）於 11 月 27 日發表了備受矚目的言論，他在與美軍人員通話中重提其稅務改革構想：利用關稅帶來的龐大收入，在未來兩年內大幅削減甚至完全取消入息稅。這並非特朗普首次提出此觀點，早於今年 4 月他便在 Truth Social 上發表過類似言論。然而，這一次的重申正值市場對新政府經濟政策高度關注的時期，隨即引發了廣泛的討論。

這項提案在邏輯上存在不少變數。一方面，免除入息稅對企業盈利和個人消費力似乎是直接的利好；但另一方面，美國國會預算辦公室（CBO）已指出，關稅收入可能不足以填補減稅造成的財政缺口，隨之而來的可能是赤字擴大與通脹壓力回升。

對於身處香港及亞洲的投資者而言，我們面對的是一個訊號錯綜複雜的市場環境。究竟該為「減稅」而部署長倉，還是該為「貿易戰」與「通脹」而避險？這是近期美股操作的一大挑戰。在宏觀政策尚未明朗、各類消息互相交織的環境下，單純依賴預測政治走向來進行交易，容易令投資策略缺乏彈性。我們認為，與其在新聞標題中猜測未來，不如回歸市場最原本的真實——客觀數據與價格行為。

深度解析：資金輪動的本質與陷阱

近期美股三大指數的走勢，清晰地反映了投資者在不同預期之間的博弈。這種博弈具體表現為資金在「科技成長股」（以納斯達克指數為代表）與「傳統工業/價值股」（以道瓊斯指數為代表）之間的高速輪動。

當市場聚焦於「減稅」與「經濟增長」的願景時，風險偏好上升，資金傾向流入高估值的科技巨頭。然而，一旦市場焦點轉向「關稅壁壘」與「通脹」議題，債息往往隨之變動，這對利率敏感的科技股構成估值壓力；與此同時，資金便會迅速轉向防守性較強、或預期受惠於本土保護主義的工業及能源板塊。

這種板塊輪動在過去可能以週或月為單位發生，但在現今的高頻交易時代，加上特朗普言論的突發性，這種輪動往往在單日內甚至數小時內完成。

這正是散戶投資者常遇到的情況。大多數投資者依賴新聞資訊來做決策，但新聞資訊存在滯後性。當你看到「特朗普承諾減稅」的新聞並決定買入科技股時，機構資金可能早已因為擔憂隨後的「赤字報告」而開始獲利了結，並將資金移轉至其他板塊。這種資訊處理速度的落差，導致許多投資者雖然看對了長遠的大方向，卻在短線的節奏變換中未能把握最佳時機。問題不在於選股能力，而在於人工決策難以跟上資金流動的即時速度。

策略轉向：為何「客觀數據」優於「主觀預測」

在極端預期的市場環境下，我們必須認清一個事實：政治結果是二元對立的（通過或不通過），但市場交易是連續的。過度依賴「預測」政治結果來交易，本質上風險較高。即使是最頂尖的華爾街分析師，也難以準確預判最高法院對關稅合法性的裁決時間，或國會對稅改法案的通過機率。

因此，專業的交易策略應當從「預測行情」轉向「跟隨趨勢」。

在交易的世界裡，數據是最誠實的語言。無論是減稅的利好，還是通脹的隱憂，所有的內幕消息、市場預期與資金流向，最終都會毫無保留地反映在「價格行為」與「成交量」之上。當資金真正大規模流入某個板塊時，陰陽燭圖會給出明確的訊號，這比任何政治人物的口頭承諾都更為可靠。

我們不需要知道特朗普的提案最終是否會成真，我們只需要知道市場參與者當下是否正在用真金白銀為這個提案投票。透過量化分析，我們可以過濾掉新聞的噪音，只關注價格的趨勢與動能。這是在資訊爆炸時代，保持投資理性的有效途徑。

K.O 程式的角色：在噪音中執行紀律

這正是自動化交易工具——如 K.O 自動交易程式——能夠發揮最大價值的時候。K.O 程式的核心設計理念並非預知未來，而是具備強大的「適應力」與嚴格的「紀律性」。

首先，K.O 程式能夠適應不同板塊的波動特性。透過演算法，程式可以全天候監控市場的資金流向與波動率變化。當科技股因政策利好而出現明顯的趨勢訊號時，程式能夠迅速捕捉並執行交易；反之，若資金突然轉向工業股或避險資產，程式也能根據即時的價格數據調整策略方向，無需人工介入判斷。

其次，也是最重要的一點，K.O 程式不會有情緒。

在面對如「取消入息稅」這類重磅消息時，人類投資者難免會產生心理波動。可能會因為對政策的過度憧憬而忽視風險，或者因為對赤字的擔憂而過早離場。這種情緒干擾往往影響判斷。

K.O 程式則不同。它不會有情緒。它只會執行預設的邏輯：如果市場數據滿足進場條件，它就執行買入；如果觸發止損位，它就果斷離場。在波幅擴大的市場中，這種機械式的執行力，能夠有效地幫助投資者鎖定利潤並控制虧損，避免因猶豫不決而錯失良機，或因固執己見而遭受影響。

讓投資回歸理性

展望後市，美股市場在稅務政策與貿易爭議的拉鋸下，波動性可能維持。我們無法控制白宮的決策，也無法改變宏觀經濟的走向，但我們可以完全掌控自己的交易系統與風險管理機制。

在這個充滿變數的時代，保護資產的最佳方式，不是盲目追逐每一個新聞頭條，而是建立一套基於客觀數據、並能嚴格執行的交易邏輯。讓科技成為你的屏障，過濾掉市場的噪音，專注於真實的價值流動。

如果你也希望在變幻的市況中，學習如何不被新聞噪音牽著走，建立一套基於客觀數據與自動化邏輯的交易策略，歡迎參與我們即將舉辦的分享會。

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講師：前銀行投資分析師K.O