東方甄選 49 日狂升 350 %後突然閃崩！東方甄選用暴跌告訴你，不懂這 3 個期權策略，小心變「牛市股神」！

這個夏天，東方甄選（01797.HK）的股價圖，畫出了一道心驚膽顫的過山車軌跡。

短短40天，它從7月上旬的寂靜無聲，一路狂飆至8月初的萬眾矚目，升幅超過350%。然而，正當市場沉醉在這場由業績增長與資金追捧共同編織的夏日狂歡時，一則關於其母公司新東方集團（09901）CEO周成剛被立案調查的網絡傳聞，如同一根針，瞬間刺破了樂觀的泡沫。

股價應聲暴跌，此前積累的巨大漲幅在短時間內被大幅吞噬，讓每一個身處其中的人都如履薄冰。

這場景再熟悉不過：一個未經證實的消息，就足以引發一場踩踏式的拋售。當市場陷入狂熱與恐懼的交織，大部分人只會被動地猜測下一秒的升跌。而真正的佈局者，早已在思考一個更深層次的問題：如何不再被動承受波動，而是主動駕馭它，甚至將其轉化為自己的優勢？

這篇文章，將為你揭示風暴背後的核心力量，並提供三套化被動為主動的實戰工具。

第一部分：為何東方甄選會出現「過山車式」股價走勢

東方甄選近期的股價走勢呈現「過山車式」劇烈波動：一方面，在自營化轉型、資金流入等多重利好助推下，股價連續多週暴漲，刺激大量投資者蜂擁進場；另一方面，隨着市場情緒轉向及突發消息，暴跌也來得十分突然。

股價暴漲的核心原因

東方甄選的獨特增長模式，是推動其股價加速上升的首要條件。公司自營產品業務佔總收入比重持續提升，且毛利率表現優於同行。根據最新財經資料，從7月上旬的 $ 11.9 低位反彈至8月19日的高位 $53.7，股價短短51日升幅超過350%，市值也來到300億港元門檻。

在南向資金的強力支持，東方甄選股價獲營造出持續拉高的好倉氛圍。投資者過去一段時間普遍看好其業績增長與自營模式帶來的長期價值，使資本推動效應疊加，市場氣氛亢奮，獲得多家券商提升目標價。

東方甄選股價暴跌的導火線及事實

雖然東方甄選的升勢猛烈且急速，然而東方甄選的暴跌亦來得十分猛烈且急速。8月19日，該股盤中高見$53.7，然而季候該股股價盤中卻突然暴跌逾20%，收市報34.32港元。回調主因包括：

市場傳言母公司高層遭立案調查，引發恐慌性拋售，雖官方澄清屬謠言，但已造成情緒波動。
股價在大幅升幅後，部分獲利盤及短線炒家快速撤離，放大跌幅。
成交量急劇放大，單日成交額超過94億港元，明顯高於平日均值，反映「高位分歧」嚴重。
市場進一步觸發港股「市調機制」，即5分鐘內股價變動超15%，自動開啟冷靜期，限制交易區間。

此外，歷史數據也顯示，東方甄選在過去一年曾因分家事件（董宇輝出走）單日市值蒸發四分之一，但隨後公司策略及品牌重整成功，再度獲資金追捧，或許透過東方甄選一股可以看到高波動與主題輪動是港股市場的常態。

東方甄選暴漲暴跌背後的啟示

東方甄選事件說明：高增長股雖然容易吸引資金快速推高股價，但高主題、高活躍度往往也意味匿名消息、資金撤離時跌幅同樣劇烈。交易者不僅要善用升市機會，更要懂得在消息面、資金面變化時快速管控風險，有效利用各種工具（如期權）應對極端情境。

風暴中的羅盤：三大期權戰法，化被動為主動

在這種極端行情中，單純的買入（Long）或賣出（Short）已顯得無力。真正的高階玩家，會啟用更多元化的工具箱。而期權，正是其中最靈活、最有效的選擇。

【情境一：堅信方向，想以小博大】

策略： 買入認購期權 (Long Call)
核心價值： 當你認為股價已超跌，即將迎來強勢反彈時，可以選擇買入認購期權。這策略優點在於，只需支付相對小額的權利金，便可享有股價爆發式升幅的無限潛力。即算市場突然回調，最大損失亦僅為已付權利金，進退有據，風險明確。

【情境二：手持利潤，想鎖定戰果】

戰法： 買入保護性認沽期權 (Protective Put)
核心價值： 若你已持有正股並累積可觀利潤，但對市況開始感到不確定，又不想被市場回調吞噬成果，可以透過買入保護性認沽期權，為你的投資組合「加多一道防線」。該策略等於買一份保險，即使突發利淡消息令股價暴跌，你的最大損失也能精確預設，而原本的升幅仍可大部份保留。

【情境三：預料有劇烈波動，但方向不明】

戰法： 買入跨式期權 (Long Straddle)
核心價值：當臨近重大事件（如財報公佈或政策改革），預料波幅會劇增但無法判斷升跌方向時，可以同時買入等價的認購及認沽期權。只要股價實際變動幅度大於兩份權利金的成本，無論向上或向下突破皆有機會賺取顯著利潤。這種策略不再賭單邊升跌，而是直接參與市場的波動本身。