本月初(3月1日)恒指半日升666點,為本港一年半以來首次升穿250天線,這個消息引起了不少投資者的關注。然而,是次升幅亦引發了市場不少新手投資者的疑問。

根據定義所謂250天線,即是移動平均線,亦為技術分析中常用的指標之一。而根據定義當指數升穿250天線,就代表後市將呈向上趨勢。然而,市場卻有部分股評人分析認為港股後市將呈但是為主。故此下文,我將帶大家揭開移動平均線的神秘面紗,拆解移動平均線的基本概念、作用以及可靠性。

從圖中可見,恒指於3月1日當日表現亮麗,出現數支大陽燭

【什麼是移動平均線】

移動平均線(Moving Average,MA)分為簡單移動平均線(SMA)和指數移動平均線(EMA)。移動平均線是為一個能夠分析市場後續走勢的強弱指標,其中SMA是將一段時間內的收盤價加總後再除以該段時間的天數,而EMA則將最近的收盤價賦予更高的權重。

而常用的移動平均線有5天、10天、20天、50天、100天、250天等。移動平均線可根據不同的時間進行計算。

圖中紅線為250天指數移動平均線

【移動平均線指標作用】

移動平均線可用作預測市場價格趨勢、支持位及阻力位的技術性指標。當股票價格穿越移動平均線,常表示股價或指數處於上漲趨勢中,投資者考慮可以買入該股票。

相反,當股價由上往下穿越移動平均線時,通常會被解讀為股價或指數處於下跌趨勢,投資者可以考慮賣出股票。

香港股票市場通常會以250天線作為「牛熊分界線」,當市場價格有一段時間處於250天線以上,代表市場價格會呈向上趨勢,亦為大市進入牛市階段的指標。

相反,若市場價格長時間處於250天線之下,則代表市場價格將有一段長時間呈向下趨勢,亦為一種代表大市進入熊市階段的指標。

【移動平均線指標是否可靠?】

雖說移動平均線可作為預測市場價格走勢的技術指標,然而移動平均線的可靠性一直都受到市場資深投資者的質疑。有些人認為移動平均線過於簡單,不能反映出股價或指數的全部情況,例如市場價格可能存在*假突破(fakeout)的情況。(註:假突破是指價格暫時升穿移動平均線,但隨後迅速回落。)

另外,移動平均線指標存在滯後性,移動平均線指標的變化需要一段時間才會反映在股價或指數上。這種情況會導致投資者在趨勢反轉前無法及時做出反應,進而錯失投資機會。

雖然移動平均線指標存在限制與不可靠性,但是移動平均線仍然是技術分析中最常用的指標之一。投資者可以選擇結合其他指標使用,例如相對強弱指標(Relative Strength Index,RSI)、隨機指標(Stochastic Oscillator)、移動平均匯聚/發散指標(Moving Average Convergence Divergence,MACD)等,以提高技術指標預測後市走勢的可靠性。

*假突破是指價格暫時升穿移動平均線,但隨後迅速回落。

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