【高息股選股指南】投資高息股的6大關鍵指標 掌握7月派息機會 助你避開賺息蝕價風險｜中國銀行 V.S. 建設銀行 基本面分析大比拼！
恒指在過去一個月內急升超過三千點，甚至突破19700點。然而，這一升勢未能持續，隨後在單週內暴跌近千點。分析師認為，這是市場正常的回調現象。由於恒指之前的強勁升幅，市場投資者信心大增，普遍相信恒指正步入牛市。因此，投資者傾向於在回調期間買入股票，特別是中國海洋石油、中國銀行、建設銀行等即將派發高息的股票。
儘管高息股具吸引力，但投資高息股並非穩賺不賠。如果入手價過高或選錯公司，投資者可能面臨賺息蝕價的風險。因此，挑選高息股需特別謹慎，避免最終賠了夫人又折兵。
充足基本面分析 才是投資高息股的致勝關鍵？
投資高息股，首先應深入研究公司的基本面，包括但不限於以下幾個方面：
市盈率（Price-to-Earnings Ratio，簡稱P/E Ratio）是投資者在評估公司價值時常用的指標之一。市盈率可按公司每股市價除以每股收益計算得出。一般而言，高市盈率表示投資者對公司未來增長有較高期望，但過高的市盈率可能意味著股票價格具有泡沫，價值被高估。反之，低市盈率可能意味著股票相對便宜，但也可能表示公司未來增長乏力。
市銷率是每股股價與每股銷售額的比例。低市銷率意味著股票相對銷售收入便宜，通常市銷率低於1表示該股價值被低估。例如，市銷率為0.8，表示投資者只需為每元銷售額支付0.8元。
市淨率衡量一家公司的股票價格與其每股淨資產價值之間的比例。高市淨率表示投資人需要付出更多倍的價格來買公司的資產。市淨率大於1，代表股價比較貴，潛在報酬較低；市淨率小於1，則表示股價較低，潛在報酬較高，但也可能意味著公司未來發展不佳。
股息支付比率指的是公司用多少盈利來派息給股東。過高的派息率可能意味著公司未來運營資金變小，不利於未來發展。一般來說，60%以下的股息支付比率較為健康。例如，股息支付比率為50%，表示公司將50%的盈利用於派息。
若盈利為正數，而營運現金流量凈額為負數，反映公司雖有盈利能力，但可能因存貨積壓或應收賬款未能收回，無法帶來現金流。一間公司現金流不足，股息的資金來源可能來自外部融資，增加利息支出，影響派息能力，需謹慎考慮是否以此類股票作為長線收息對象。
負債比率（Debt-to-Equity Ratio）是指一家公司的總資產中有多少比例為負債。高負債比率可能在經濟不景氣時導致企業面臨巨大的利息支出，增加倒閉風險。一般來說，一家正常產業的公司負債比率約為40-60%。
基本面分析比較：
中國銀行(3988) V.S. 建設銀行(939)
為了更好地理解如何選擇高息股，我們以中國銀行和建設銀行為例，通過基本面來評估它們的投資價值。
中國銀行（3988）
中國銀行在2024年第一季度財報顯示其收入和利潤穩定增長，市盈率為4.5，低於行業平均，表明現時股價相對便宜；市銷率為1.71，也低於行業平均，顯示其股票價值相較其收入低；市淨率為0.45，低於1，表示該股的潛在投資回報價值較高。股息支付比率為36.61%，顯示公司有足夠的盈利支持分紅。
然而，中國銀行2024年第一季的經營活動現金淨額為32.4億，較去年同期的4,887.59億大跌超過99%。負債比率為91.73%，顯示其高負債比率帶來較大風險。
建設銀行（939）
建設銀行2024年第一季度財報顯示其收入和利潤有所下降，但仍保持盈利。市盈率為4，低於行業平均，顯示市場對其預期較低；市銷率為1.83，稍高於行業平均，顯示投資者對公司未來的銷售增長有較高期望；市淨率為0.43，低於1，表示該股價值被低估。股息支付比率為31.01%，表明公司有能力維持目前的股息水平。
建設銀行2024年第一季的經營活動現金淨額為2,093.35億，較去年同期的3,707.87億下降約43%。總資產為39.73萬億，總負債為3.26萬億，負債比率為8.21%，處於較合適水平。
投資高息股需要平衡收益和風險。僅靠基本面分析無法全面了解相關股票的潛力。無論市場環境如何變化，投資者都必須謹慎選股，系統化分析是成功投資的關鍵。
若希望把握回調的時機，入手低估值的股票，投資者應持續學習和適應市場變化，靈活運用分析工具和方法，才能在波動的市場中抓住機會，獲得理想的投資回報。
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