騰訊撈底值博率分析

一紙意見稿拖累騰訊 令港股市值 失去近5,000億元?

聖誕假前夕,內地發布了一張意見稿,稿件內容可見內地方面擬出重手監管網路遊戲。意見稿發布當日同屬遊戲板塊的騰訊和網易股價單日分別下跌了12.4%和24.6%,僅這兩隻股票的損失就令香港股市總市值減少了近5,000億元人民幣。

雖然官方在週末出面解釋新規,試圖安撫市場。但是市場的反應顯示投資者並不買帳。週一A股市場,多隻手遊股股價續挫。

到底作為遊戲板塊龍頭股的騰訊,經此一役,股價暴跌後是否值得股民入場撈底?我們將於下文透過解讀巴菲特之師傅Benjamin Graham的選股策略,為大家拆解股市撈底10大準則!

1.認清公司業務本質 勿以偏概全!
遊戲業務受限 不代表騰訊整體收益受限!

想了解騰訊的值博率,我們就需要先從騰訊的業務本質方面著手。

騰訊的主要業務為為大眾提供各種平台,如通訊平台、交易平台、入口網站和遊戲平台等,而其收入主要來源於這些平台所衍生的付費服務,如增值服務、網絡廣告和電子商務交易等。

所以,遊戲業務只是騰訊眾多業務板塊當中的一個,而根據騰訊所發布的2023年中期報告,騰訊於2023年第二季的總收益為1,492億,而本地及國際遊戲業務收益僅得445億

若要說單單因網絡遊戲監管規條改變,而將騰訊股價拖入萬劫不復的境地,你認為說得過去嗎?始終遊戲業務收益佔騰訊整體盈利不足10%!

那是否代表是次騰訊股價大跌,為一個很好的入場撈底機會?

2. 跟巴菲特師傅學選股!
值得撈底的股票 需符合兩項原則?

美國華爾街之父Benjamin Graham,亦即是股神巴菲特之師,提出過一套選股理論。這頭理論分為兩部分,若果一隻股票同時通過第一及第二部分各自任何一項要求,則為一隻值博率合格的股票!

第一部分:五項價值準則

 1. 股票的盈利回報率(earning yield)應不少於美國AAA級債券回報率兩倍
2. 股票的市盈率應低於過去五年最高市盈率的40%
3. 股票派息率(不包括特殊派息)需不少於美國AAA級債券回報率三分二,而且公司要有長期的穩定派息率,並未有中斷記錄
4. 股價低於每股有形資產淨值三分二
5. 股價低於每股流動資產淨值三分二
*流動資產淨值= (流動資產 – 所有負債)/總發行股數

第二部分:五項安全準則

 1.總負債少於有形資產淨值
2. 流動資產是流動負債兩倍以上
3. 總負債少於流動資產淨值的兩倍
4. 過去十年平均盈利增長不少於7%
5. 過去10年少於3次出現盈利下降超過5%的情況

而巴菲特的師傅本人就比較常用 價值準則1 及 安全準則1 作為選股之必要條件!

3. 即使股票值博率高 但小心暗藏蟹貨陷阱!騰訊值博率分析!

臨近歲晚,多個板塊的龍頭股都先後因為各自的原因而出現股價大跌的情況,AI龍頭商湯因為創辦人逝世導致股價急插、遊戲板塊龍頭騰訊因為內政因素導致股價急跌。

然而,單純利用Benjamin Graham的10個選股法則,只能從表面證供層面證明這間公司具有賺錢能力,但卻未能直接計算出這隻股票的最佳入手位置!若然如此,最後你都可能需要面臨坐貨風險

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