美國 CPI | 全球人類成功為印銀紙埋單,但大市如願變得樂觀?

美國勞工部在剛剛的星期二(13日)公布數據,消費者物價指數(CPI)於11 月升 0.2%,為過去15個月以來最少的按月升幅,按年升幅則為6%,另外食品和能源價格的整體CPI 升幅亦低於市場預期。

美國 CPI 數據錄得自 1990 年來最高位,聯儲會主席鮑威爾曾經表示,需要更多的數據來證明通貨膨脹回落,才有機會放緩加息的步伐,因此外間對於 2022 年最後一次的美國議息結果都充滿期待。

到底什麼是 CPI ? CPI 又有什麼參考價值,令各地的投資者關注 ?

(美國 CPI 數據錄得自 1990 年來最高位)

什麼是CPI「消費者物價指數」?

CPI 的全寫是「消費者物價指數」(Consumer Price Index, CPI),它是衡量物價的一個重要指標;
每個國家計算 CPI 的方法都未必一樣,而美國的 CPI 計算是涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫療、成衣、娛樂、其他等七大類項目;根據美國勞工部勞工統計局 (BLS)的說法,
該指數能夠追踪具有代表性的一攬子消費品和服務的價格指數變化。
隨著指數開始以同一個方向加速上升或下降時,它可能預示著通脹或通縮趨勢。

美國 CPI 報告廣受國際投資者關注;因為通貨膨脹在經濟決策中起著重要作用,
包括美聯儲的利率政策、華爾街交易以及主要銀行和公司的計劃等等。
個人投資者也可以仔細研究趨勢從中獲益。

CPI 如何影響股市?

由於 CPI 是衡量一個國家通貨膨脹的指標,當 CPI 指數上漲意味著居民消費價格也在上漲,簡單可以理解為踏入通貨膨脹週期;而CPI 下降則意味著居民消費價格普遍下降,簡單理解為通貨緊縮。

一般在通貨膨脹週期,各地政府都會使用央行加息的方法,抑制過高的物價波動,情形就像美國於今年 2022 年連續加息一樣。

一旦央行加息,就會提高槓桿投資的成本,借錢投資的風險因此變高,此時投資者對於投資的態度就會變得更審慎,避開較高風險的投資,因此通常也會造成股市下跌。

CPI 處於低位比較好?

既然 CPI 處於高位會帶來央行加息的問題,那是不是長期處於低位會比較好 ?
其實又不能這樣子定論。首先必需要明白 CPI 的高低與利率計算有關,要保持 CPI 處於低位,
很有可能央行利息同時都會偏高;
於是借貸的成本就更高,因此投資者會失去對投資的興趣,物業等等的價格都會下降。
部份對市場未有敏銳觸覺的投資者可能就會因此損失。

因此,並沒有一個絕對的說法去說 CPI 的高低,只是作為投資者,市場上有很多的週期需要理解,當你明白更多不同的週期,就會對各種的趨勢有更多的理解。

編者:小編叔

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